Le paradoxe français

1 · L’inflation ne disparaît pas

Avant de comparer des rendements, il faut un repère : ce que les prix font pendant ce temps.

Sur dix ans, les prix ont augmenté d’environ 20,1 %. Une épargne qui ne rapporte rien n’est pas stable : elle perd, simplement sans que cela se voie sur le relevé.

2 · La BCE vise 2 %, et s’y tient

Ce n’est ni une prévision ni une opinion : la Banque centrale européenne a pour objectif une inflation de 2 % à moyen terme, et elle dispose des outils pour l’y ramener.

• Si l’inflation passe au-dessus, la BCE relève ses taux directeurs. Le crédit coûte plus cher, la demande ralentit, les prix se calment. C’est ce qui s’est produit en 2022-2023.
• Si elle passe en dessous, la BCE baisse ses taux pour relancer le crédit et faire remonter les prix. C’est ce qui s’est produit pendant les années 2010.

Tout le reste suit ces taux : la rémunération des livrets, le rendement des fonds en euros, le taux des crédits immobiliers. Autrement dit, une érosion d’environ 2 % par an n’est pas un accident de parcours : c’est le régime de croisière voulu. C’est le point de départ de tout raisonnement sur l’épargne, et non une hypothèse pessimiste.

3 · Où est réellement l’argent des Français

Sources : Banque de France, données 2025.

Les Français épargnent beaucoup — 128,4 Md€ de flux nets en 2025, soit près de 10,7 Md€ par mois, pour un taux d’épargne de 17,9 %. La question n’est donc pas de savoir s’ils épargnent, mais où.

4 · Le paradoxe

Une épargne de précaution n’a pas besoin d’être disponible dans la seconde. Elle a besoin d’être disponible quand l’imprévu arrive — et quinze jours suffisent dans la quasi-totalité des cas, la carte de crédit couvrant l’intervalle. Ce que l’on perd en immédiateté, on le récupère en rendement et en transmission.

5 · Et avant d’aller aux actions, il y a tout le reste

Le débat français se résume trop souvent à deux cases : le livret d’un côté, la Bourse de l’autre. Entre les deux, il existe un éventail entier de solutions, avec des niveaux de risque très différents.

Chaque solution a ses propres risques, frais, contraintes et horizons. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Passer d’un compte courant à un fonds en euros n’est pas « prendre des risques ». C’est simplement cesser d’en prendre un que personne ne nomme : celui de l’inflation.

6 · Il suffit de relever la moyenne

Il ne s’agit pas de tout déplacer ni de prendre des risques que vous ne voulez pas prendre. Déplacer une part limitée vers des supports mieux rémunérés suffit à relever nettement le rendement moyen. Les calculs détaillés sont dans quatre articles :

• Votre épargne est-elle bien répartie ? — Relever le rendement moyen sans toucher au cœur sécurisé.
• Le temps joue-t-il pour vous ? — Sur vingt ans, un écart de taux triple le résultat.
• Combien vous coûtent les frais d’entrée ? — Dix euros par versement, plus de 5 000 € au bout du compte.
• Combien votre succession peut-elle coûter en moins ? — Même patrimoine, même héritier, environ 9 200 € de droits en moins.

7 · Alors pourquoi rester ainsi ?

Rarement par conviction. Le plus souvent pour trois raisons, et aucune n’est un choix.

C’est exactement le rôle d’un courtier : aller chercher ailleurs, comparer, et vous montrer les écarts.

Sur la nature réelle des actifs détenus par un fonds en euros et l’étendue de la garantie, voir Peur de la dette ? Vous en détenez déjà.